نموذج تسعير الأصول الرأسمالية Capital Asset Pricing Model CAPM

هو نموذج يصف العلاقة بين المخاطر والعوائد المتوقعة والتي تستخدم في تسعير الأوراق المالية بناء على المخاطر الاستثمارية المتعلقة.

Ra = Rf + Ba * (Rm - Rf)

الفكرة العامة وراء CAPM هو أن المستثمرين في حاجة إلى تعويض بطريقتين: القيمة الزمنية للنقود والمخاطر. يتم تمثيل القيمة الزمنية للنقود وفقا للمعدل الخالي من المخاطرRisk Free Rate Rf في الذي يعوض المستثمرين عن زمن الاستثمار بغض النظر عن طبيعة الاستثمار والمخاطرة . النصف الآخر من المعادلة يمثل المخاطر ويحسب مقدار التعويض للمستثمر  مقابل المخاطر الإضافية المتعلقة بالأصل. يحسب هذا المقياس من خلال حساب المعامل (بيتا) الذي يقارن عائد الأصل مقابل العائد العام للسوق.

يفترض CAPM أن العائد المتوقع لورقة مالية أو محفظة يساوي معدل العائد الخالي من المخاطر  بالإضافة إلى علاوة المخاطر. إذا كانت هذه العائد المتوقع لا يفي بالمطلوب، فإنه لا ينبغي أن نخاطر بالاستثمار.

في المثال التالي يمكننا حساب العائد المتوقع من الأسهم باستخدام نموذج CAPM والافتراضات التالية:

إذا كان معدل الخالي من المخاطرة هو 5٪، وبيتا (قياس المخاطر) من الأسهم هو (2) وعائد السوق المتوقع على فترة هو 8٪، فإن العائد المتوقع هو 5% + 2 * (8%-5%) = 11%.

إذا كان المستثمر يرى أن العائد 11% لا يكفي فإنه لا يشتري الورقة المالية.

تعريفات متعلقة

معامل المخاطرة بيتا Beta

معامل المخاطرة ألفا Alpha

 

مقالات متعلقة

 

عودة لقاعدة بيانات المصطلحات الاستثمارية والتجارية